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好买每周公募基金推荐(2019年5月7日)

建议投资者可以通过均衡配置来降低波动。在基金配置方面,建议保持哑铃型配置,以注重财务数据基本面的选股型基金为主。另外关注低估值的大金融板块,以及消费升级、中国制造等中长期确定性较高的主题机会。

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限时主题

新能源车景气向上,绩优转债机会凸显   

今年一季度累计批发新能源车25.4万台,累计增量13.7万台,批发累计增速达到了117.8%,2019年国内新能源车发展好于预期。随着上市公司的财报披露,权益市场或由估值修复逐渐转向业绩驱动,绩优公司的转债具有较大机会。4月PMI维持在荣枯线之上,社融数据不断回暖显示流动性明显改善,一季度GDP增长6.4%也显示出宏观经济已经逐步企稳。市场反弹后的指数估值虽然有所上行,但仍处于历史中低水平,短期可能有所调整但中长期仍有向上空间,因此建议投资者可以通过均衡配置来降低波动。在基金配置方面,建议保持哑铃型配置,以注重财务数据基本面的选股型基金为主。另外关注低估值的大金融板块,以及消费升级、中国制造等中长期确定性较高的主题机会。

推荐基金

519977 长信可转债: 近期可转债市场迎来一波上涨行情,可转债基金也表现抢眼。最新数据显示,截至3月17日,70只可转债基金年初以来的平均收益率达10.81%。此外,2019年可转债全年发行规模有望达到3000亿元,大盘转债供给增加有望提升市场流动性,吸引更多的配置资金。

001410 信达澳银新能源产业: 2018下半年,在乘用车市场销售普遍低迷的背景下,新能源汽车仍然受到热捧,销量节节走高。乘联会最新公布的数据显示,11月,新能源乘用车零售12.7万辆,同比增长29%,环比增62.5%,同期乘用车合计销量同比下跌18%,环比上涨3.4%;1-11月,新能源乘用车销售68.5万辆,同比增长90.6%,同期乘用车合计销量同比下跌4%。

精选投资

股票型基金:市场延续震荡波动

“分母端”三大因素作为风险因子我们持续跟踪,流动性层面,政治局会议重提“把好货币供给总闸门”,定调短期宽松政策边际放缓,立足一季度政策发力后经济金融数据脱离失速风险,未来政策面更倾向于根据经济运行的实际情况去做相机抉择。受经济短期改善,通胀预期抬头等因素影响,短期对货币宽松预期不应太高,当前更多是维持宽信用的导向。重提结构性去杠杆意味着决策层已经明确未来大刀阔斧的推进改革一定是建立在不继续恶化债务风险的基础上,以供给侧改革的办法稳需求,去“地产、国企、地方政府”的过剩金融产能,以“先进制造、科技创新”等健康产能完成新老经济核心驱动力的接替,并强调了金融改革在其中将发挥重要作用。交易结构和风险偏好层面短期仍有接力,股指期货第四次放松、MSCI将A股纳入因子提高第一步走、科创板打新基金底仓布局、经济政策只是节奏改变方向不变,但市场风险偏好提升最快的时候已经过去,一季度末全部偏股型基金平均仓位达到71.72%,较去年年末大幅加仓9.75%,短期进一步加仓空间有限,美国5月美联储议息会议选择“按兵不动”,鲍威尔讲话不如市场预期的鸽派。会议后,美国联邦基金利率期货显示2019年美国降息的概率大幅下降,与之对应的是美国维持基准利率的概率大幅上升。贸易谈判进入最后关头,决策层的博弈将大幅影响短期风险偏好。尽管2019年Q1盈利增速出现反弹,但由于营收增长仍然较弱,ROE仍未出现向上拐点,且盈利受到并表、会计准则变动等因素扰动,Q1的盈利占全年比重也较低。从结构上看,金融板块盈利增速表现强劲,科技股弱复苏,消费股营收增速回落但盈利增速小幅反弹,周期股业绩下行压力较大,各板块业绩分化仍较严重。建筑、建材、机械、家电等行业尽管盈利表现较好,但若二季度以后宏观政策力度减弱,上述行业盈利或受到影响。因此,盈利反弹是否可持续仍需观察。年报与一季报披露后市场预期将围绕企业盈利能否在二季度继续保持,在业绩验证期间市场联动性或下行,即分化加大,因为市场当前较少计入了对于经济二次探底讨论的风险,经济企稳是一个过程,市场对6月PPT的预期目前为-0.4%,未来基本面数据仍可能会反复,同时广义流动性相比于价量层面货币政策的宽松并没有显著回暖,个股基本面等特异性风险开始发挥更大的影响力,个股间或行业间的表现差异加大。近期或许不仅是调仓换股的时机,也是今年超额收益的分水岭,震荡期关注大金融、港股和科创板示范效应下优质科技股的比较优势,同时以改革为主导的国企改革、家电、汽车也值得关注。基金配置层面,建议以配置“精选个股”的产品为上。

推荐基金

001938    中欧时代先锋A: 周应波重点关注“起步-成长”阶段和“成熟-分化”阶段的产业链机会,持续关注一批新兴行业动向,从技术变革、产业链数据、国家政策等三个维度去跟踪,判断行业景气度走向。

519069汇添富价值精选:不过度关注短期排名,追求长期可持续的稳健回报,劳杰男的投资风格是典型的价值投资。在价值投资的基础上,作为汇添富研究部门负责人,劳杰男强调自下而上选股带来的均衡行业配置,形成不在某一风格或主题上过分暴露风险,注重下行风险可控,上行又有足够空间。

002387工银瑞信沪港深:  基金经理专注于研究香港市场,在投资港股上拥有丰富经验。在宏观经济、行业板块、个股分析上建立了完备的量化跟踪筛选体系,自上而下与自下而上相结合。

260101 景顺长城优选: 杨锐文坚持把握住心中的“锚”不动摇,即产业趋势、优秀的公司以及合理的估值。不会因为市场的短期波动或情绪扰动而左右投资判断,在中长期沿着产业趋势主轴去投资,以不变的产业趋势去应对变化的市场。

160215    国泰价值经典:周伟锋重点关注产业发展的阶段,一是要寻找到那些未来两三年将会快速成长为能够被市场广泛认可的行业,二是要在这些行业中找到那些具有高壁垒,核心竞争优势的企业。

163412  兴全轻资产:严选估值合理的标的,同时通过行业均衡配置来分散整体风险。

债券型基金:经济仍有下行压力

上周三个工作日内(含周天)央行公开市场无逆回购、MLF到期,央行未进行资金投放操作,全周零投放、零回笼,在前期TMLF操作下,资金面总体上保持合理充裕,资金利率总体下行。本周共6个工作日(含周天),全周无逆回购和MLF到期,资金面情况或相对平稳,但也不排除央行进行适当资金投放可能。自三月底经济数据企稳回升以来,央行公开市场操作边际有所收敛,更加注重微调预调,思路上更趋稳健中性。4月30日公布的官方制造业PMI为为50.1%,比上月下降0.4个百分点,外部需求改善,但市场供给和需求增速小幅回落,表明当前宏观经济走势仍存在一定不确定性,经济仍有下行压力,当前应继续抓紧落实好各项政策措施。经济回升不稳,短期经济复苏对利率的制约或有所缓解。

推荐基金

004993中欧可转债: 基金经理投资管理经验较丰富,产品转债配置以平衡型为主,重基本面和估值,权益上偏金融消费行业,整体投资风格稳健。

340009兴全磐稳增利: 投资风格偏稳,收益更多的来源于信用债优质个券的精选,信用债的精选更多的是自下而上的逻辑,在行业行情拐点处买入优质个券或买入市场明显低估个券。另外,宏观因素也是该债基策略操作非常看重的一点,在行情明显有阶段性恐慌的时候,进行减仓操作以及适时的调整组合久期,操作调整灵活。

519061海富通纯债: 基金经理对市场理解深刻,统计出身使其对市场交易端较为敏感,能较好的抓住市场超跌时的行情,整体风格较为稳健。

217022招商产业: 该基金通过信用下沉,精选信用债,通过较高票息,保证无论债市整体牛熊,均能保持不错收益。

004705南方祥元: 管理人投研实力较强,基金经理宏观分析框架较完整,利率波段操作较精准,适当国债期货对冲风险,严控信用风险,不贸然拉长久期。

QDII基金:港股出现比较优势

4月,全球资金一度回流美股,但月末再度流出;同时继续流出欧洲和新兴市场,但在月末大幅回流日本股市。金融条件方面,欧美日改善,中国略有收紧。经济意外方面,中国大幅抬升,但美国回落。虽然一季度美股盈利增长会因高基数和税基变化等原因明显回落,但由于此前市场预期已经被充分下调,因此反而存在超预期甚至上调指引的可能性。实际披露情况也的确如此,截止目前标普500指数已经披露业绩的~46%公司中,77%的公司业绩均好于预期。从去年10月份开始经历了近7个月的下修后,近期美股盈利一致预期再度出现上调,盈利调整情绪也趋近转正。美国一季度GDP环比和同比增速双双高于预期和前值,主因存货大增和贸易逆差显著缩窄,但最能表征经济动能的私人消费和私人固定资产投资增速均大幅下滑。如果宽松预期或货币政策撤出太快也会在基本面能够完全“接棒”前先对估值和情绪产生压制,正如近期中国国债利率上行过快对股市所带来的影响。因此,后续如果美债利率过快上行或者美联储政策出现边际变化也可能会产生类似影响,需要密切关注。港股方面,恒指2019年预测市盈率已由年初之不足10倍,升至现时11.5倍,略高于近七年平均。内地经济下行压力稍减、港股盈利预测回稳,都有助估值再调高,但另一方面,市场对内地宽松政策的预期降温,某程度抵销了以上两个利好因素,估计港股估值再上调的空间很有限。由于内地经济回稳,同时恒指预测盈利暂未再被调低,均有助限制恒指的下行波动幅度,在进入基本面验证期间,港股相对低估的估值叠加有企稳迹象的企业盈利,料能体现比较优势。基金配置方面,建议投资者重点关注策略“个股精选”以及“多空仓”的产品。

推荐基金

100061富国中国中小盘混合QDII详细购买:香港市场目前估值仍然位于较低位置,且显著低于历史数据与目前其他市场,存在显著配置价值,加息事件可能在中长期上带来港股的转折点。

000934国富大中华精选: 基金经理徐成有丰富的海外投资经验,基金管理业绩中长期居前。与徐成稳健为主、灵活增强的投资风格相关,其强调自上而下对经济周期进行景气度判断后按照MSCI中国指数的行业配置情况来确定超配或低配,保持了产品中长期收益风险特征的稳定性。 

风险提示:

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件,了解产品风险收益特征,根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策,独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品,本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。

 

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