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私募靠选股完胜三季度
2010-10-15      作者:胡芳
三季度A股市场震荡上扬,不但让公募基金“大捞一把”,不少私募基金同样取得不错收益。不过从总体而言,私募基金大部分未跑赢大盘。只有排名前20的私募基金才取得了超过20%的季度收益。
私募业绩分化
数据显示,截至第三季度末,近八成公募偏股型基金跑赢了沪深300(3303.536,79.40,2.46%)指数,而私募仅1/3战胜市场。私募的收益率分布为-5%-45%,14只产品出现负收益,半数私募分布在0-10%区间,然后向右侧高收益区域依次递减,而公募偏股型的收益率跨度为0-35%,集中分布在15%-20%区间,并以此为轴两边呈均匀分布状。在沪深300指数上涨超过10%以上的基础上,私募基金平均上涨6.54%。市场的反弹使得仓位灵活的私募基金总体上未能超越大盘,然而,排名前20位的私募基金均取得了超过20%的季度收益。
从产品收益率来看,私募基金中有140只在三季度的收益率超过指数涨幅,占到统计总数的32.33%,其中,一些历来持股仓位偏高的私募业绩优异,如聚发(5)-混沌一号、世通、铭远巴克莱、混沌2号这4只产品的近3个月收益率高达40%多,而淡水泉、凯石、理成、云程泰、民森等旗下的产品也表现居前。
好买基金研究中心报告显示,排名前20的基金包括王歆管理的混沌、姜广策管理的从容医疗、韩跃峰管理的铭远、赵军管理的淡水泉和中国机会、郑晓军管理的长金等。业内人士分析认为,这些私募基金取胜的法宝则为“选股”。
超额收益有“法宝”
统计显示,在第三季度市场反弹的过程中,换手率较低、善于精选个股并长期持有的私募基金、成为市场的最大受益者。如混沌2号和聚发(5)-混沌一号近3个月分别上涨26.97%和26.00%,超越沪深300指数逾20%,在纳入统计的361只基金中排名前两位。混沌属于价值投资类的私募,奉行“买入并持有”策略,专找市场冷门的股票耐心持有等其变成热点。混沌总经理王歆出身于银行,做过多年的信贷和国际业务,对企业的价值判断有独特思路。
据王歆透露,公司的产品组合自去年四季度至今未有太大的变化,由于不认为目前市场有类似2008年的系统性风险,因此基本满仓操作。在二季度市场波动时,混沌投研团队做了上市公司调研,其次,微调进了一些下跌后更有价值的股票,为基金在第三季度的优异表现奠定了坚实的基础。
排名第三的从容医疗,近3个月上涨25.27%,超越同期沪深300指数11.93%;铭远旗下的铭远二期和铭远巴克莱也进入前十,近3个月分别上涨24.79%和24.01%。与大多数资产管理人侧重机会的挖掘不同,基金经理韩跃峰更为重视投资中对于风险的规避,因此在投资上更为保守和稳健。在个股的选择上,铭远关注买入股票的成长性、股价是否较盈利便宜,以及未来是否能持续性盈利。
投资人士认为,在经历4月到6月的下跌之后,一些保持重仓,愿意以耐心来等待股票价值不断释放的基金,成为第三季度市场反弹中的胜者,而很多前期在市场涨跌波动中调整灵活、收益可观的基金,未能在市场上涨突临之时迅速调整仓位,冲在最前面。
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